Grigorijs Burenkovs: "ECB neriskēs"

Saskaņā ar Grigorijs Burenkovs, Wheelerson Management Ltd. izpilddirektors un dibinātājs, Eiropas regulators var nolemt nepazemināt galvenās likmes, kamēr tai nebūs pilnīgas informācijas par algu pieaugumu eirozonā.

ECB stratēģija inflācijas apkarošanai

Eiropas Centrālā banka savā cīņā pret inflāciju atgādina ledlauzi, kas, neskatoties uz jebkādiem šķēršļiem, neatlaidīgi virzās uz savu mērķi.

Kristīnes Lagardas komanda ir vienisprātis par savu apņemšanos pārspēt cenu pieaugumu, ignorējot stagnāciju ekonomija eirozonas un uzņēmumu pastāvīgie pieprasījumi pēc lēta kredīta.

Nesen ECB atkārtoti apstiprināja savu kursu. Trešo reizi pēc kārtas kopš 2023. gada septembra regulators visas trīs pamatlikmes ir atstājis rekordaugstā līmenī: bāzes procentu likmi 4.5%, aizdevumu uz nakti likmi 4.75% un noguldījumu likmi 4% līmenī. Sagaidāms, ka šis solis, kā norāda Eiropas Centrālā banka, ilgtspējīgi pazeminās inflācijas līmeni eirozonā līdz 2%.

Mēģinot savaldīt cenu pieaugumu, ko vispirms izraisīja COVID-19 pandēmija, kam sekoja militāras darbības Ukrainā un vairāki citi faktori, regulators kopš 2022. gada jūlija ir paaugstinājis pamatlikmes desmit reizes, līdz 2023. gada septembrim sasniedzot pašreizējo rekordlīmeni. Lielā mērā paldies. uz šīm ECB darbībām, kā arī novājinātu ekonomiku un būtiski zemākas enerģijas cenas, inflācija eirozonā samazinājās no 10.6% 2022. gada beigās līdz 2.3% 2023. gada novembrī.

ECB prezidente Kristīne Lagarda noslēguma preses konferencē paziņoja, ka lēmums par likmju saglabāšanu tajā pašā līmenī pieņemts vienbalsīgi. Un jebkuras diskusijas par to samazināšanu, lai arī provizoriskas, ir priekšlaicīgas. Pēc Lagardas domām, ECB ir vajadzīgs laiks, lai nodrošinātu, ka inflācija patiešām konsekventi samazinās. Regulatora lēmums tiks pieņemts, pamatojoties tikai uz ekonomisko datu analīzi, bez datu piesaistes. ECB ir norādījusi, ka ir gatava nemainīt bāzes likmes, tādējādi ierobežojot uzņēmēju piekļuvi zemu izmaksu aizņēmumiem tik ilgi, cik tas ir nepieciešams inflācijas savaldīšanai.

Grigorijs Burenkovs komentāri par ECB lēmumiem

Pēc Grigorija Burenkova domām, ECB lēmums saglabāt likmes bija vairāk nekā paredzams: "Gandrīz visi analītiķi prognozēja ECB ierobežojošās politikas turpināšanos. Piekrītu apgalvojumam, ka šobrīd regulatoram svarīgāka ir cīņa pret inflāciju, nevis stagnācijas problēmas ekonomikā. ECB nenoliedz, ka tās pasākumi kavē biznesa aktivitātes atjaunošanos eirozonā. Taču tajā pašā laikā ir acīmredzams – regulators sagaida ekonomikas atveseļošanos, samazinoties inflācijai."

reklāma

"Uz jautājumu, kad ECB pieņems lēmumu pazemināt likmes, galīgas atbildes nav," saka Grigorijs Burenkovs. "Lielākā daļa ekonomikas institūciju un analītiķu fokusējas uz diviem datumiem. Optimistiskais - ECB pazeminās bāzes likmi aprīlī, bet konservatīvā - 2023. gada jūnijā. Manuprāt, regulators savā rīcībā būs ārkārtīgi piesardzīgs un neuzņemties risku tik sāpīgā jautājumā."

Lagardas perspektīvas par inflācijas tendencēm

Patiešām, Kristīne Lagarda par to runāja ļoti piesardzīgi. ECB vadītājs aicināja būt modriem, norādot, ka pastāv iespēja, ka īstermiņā inflācija varētu atkal pieaugt. Tas notika jau 2023. gada decembrī, kad cenas negaidīti pieauga līdz 2.9%. Lagarda norādīja, ka šāds pieaugums bija gaidāms un neliecina, ka inflācijas samazināšanas pasākumi būtu neefektīvi. Tomēr, pēc dažu ekspertu domām, šis straujais lēciens bija viens no ECB piesardzības iemesliem nemainīt likmes.

Starp faktoriem, kas varētu izraisīt inflācijas pieaugumu, pēc Kristīnes Lagardas domām, varētu būt inflācijas pieaugums ģeopolitiskā spriedze Tuvajos Austrumos. Patiešām, šajā gadījumā turpmāks enerģijas cenu un kravu izmaksu pieaugums būtu gandrīz neizbēgams, kas tieši ietekmētu jau tā ciešo eirozonas ekonomiku.

Kristīne Lagarda arī pauda bažas, ka tendenci uz inflācijas samazināšanos 2024.gadā varētu iedragāt algu pieaugums. Vienlaikus ECB vadītājs pauda cerību, ka uzņēmumu peļņa varētu neitralizēt darbinieku ienākumu pieauguma negatīvo efektu.

Dalieties ar šo rakstu: