Ķīnas pašreizējā makroekonomiskā situācija prasa jaunu politikas atbalstu

Jaunākie Ķīnas Nacionālā statistikas biroja dati liecina, ka tās ekonomika pirmajā ceturksnī pieauga par 4.8%, pamatā saglabājot stabilu ekonomikas izaugsmi un palielinoties salīdzinājumā ar pagājušā gada ceturto ceturksni. Tomēr, saasinoties ģeopolitiskajiem konfliktiem pasaulē un pieaugošajam spiedienam uz iekšzemes pandēmijas novēršanu un kontroli, no vienas puses, patēriņa dati liecina par negatīvu kopējā mazumtirdzniecības patēriņa pieaugumu martā, bet, no otras puses, nekustamā īpašuma tirgus ir negatīvs. joprojām ir lejupejoša tendence ar strauju pārdošanas apjomu samazināšanos, raksta Wei Hongxu.

Šādos apstākļos Ķīnas iekšējo ekonomisko situāciju nevar raksturot kā “optimistisku”. Pakāpeniski parādās iekšējās neskaidrības, piemēram, Covid-19 profilakses un kontroles pasākumi; arī ārējā situācija nākotnē kļūs sarežģītāka, un starptautiskajā ekonomiskajā izaugsmē un valūtā var būt "dubults pievilkšanās". Šajā kontekstā ir nepieciešami vairāk politikas instrumentu, lai stabilizētu valsts iekšzemes ekonomikas pamatus.

Attiecībā uz pašreizējo Ķīnas ekonomiku augsta finanšu amatpersona nesen teica, ka makroekonomiskās darbības trīskāršais spiediens joprojām pastāv šī gada pirmajā ceturksnī, savukārt pandēmija un ekonomikas izaugsme ir radījusi arī dažas jaunas situācijas un izmaiņas, kurām jāpievērš uzmanība. Turklāt ir arī skaidri noteiktas atbilstošas ​​​​politikas, kas jāsaskaņo ar ekonomisko un sociālo attīstību pandēmijas laikā, vienlaikus veicinot ekonomisku darbību, lai saglabātu saprātīgu diapazonu.

Patlaban visi pasākumi tiek veikti atbilstoši prasībām par iepriekšēju piepūli un mērķtiecīgu pasākumu veikšanu, tiek pētītas un sagatavotas vairāk politikas kombinācijas. ANBOUND pētnieki ir minējuši, ka pašreizējai ekonomikai ir nepieciešams sistemātisks politikas atbalsts, kam būtu jāatspoguļojas politikā, kas pārsniedz esošo vispārējo makropolitikas toni.

Kas attiecas uz monetāro politiku, Ķīnas Tautas banka (PBoC) ir veikusi pasākumus, lai samazinātu rezervju prasību normu (RRR). Tomēr centrālā banka arī norādīja, ka pašreizējā likviditāte jau ir pietiekami bagātīgā līmenī. No vienas puses, RRR samazinājums uzlabos kapitāla struktūru un atbrīvos ilgtermiņa līdzekļus; no otras puses, tā ir finanšu iestāžu kapitāla izmaksu samazināšana. RRR samazinājumi nav pietiekami sistēmiskai mīkstināšanai. Ārējā situācijā, kad pieaug globālā inflācija un lielākās centrālās bankas veic stingrākus monetāros rādītājus, kopējās politikas tālākas paplašināšanas iespējas ir ierobežotas.

Nākotnē monetārajā politikā lielāka uzmanība būtu jāpievērš strukturālajai politikai un jāatbalsta MVU un dažas jaunās stratēģiskās nozares, izmantojot pārkreditēšanu un citus instrumentus. Vienlaikus monetārās politikas instrumenti atbalstīs finanšu sistēmas reformu un nodrošinās stabilu monetāro vidi sistēmiskām reformām.

Runājot par fiskālo politiku, pamatojoties uz deficīta attiecību pret IKP šogad 2.8% apmērā, pašreizējā politika ir vērsta uz nodokļu un nodevu samazināšanu un investīcijām īpašās obligācijās, lai palīdzētu atvieglot slogu reālajai ekonomikai, un nodrošināt ekonomikas un fiskālā stabilitāte, izmantojot uz investīcijām balstītu izaugsmi.

reklāma

Tomēr, spriežot pēc pašreizējo centrālo un vietējo valsts uzņēmumu darbības rezultātiem, valsts uzņēmumi šogad joprojām saglabā strauju attīstības tempu, un tie joprojām sniedz zināmu ieguldījumu valsts finansēs. Vienlaikus augstākā finanšu amatpersona minēja arī iespēju nepieciešamības gadījumā piesaistīt līdzekļus īstermiņa valsts iekšējā aizņēmuma parādzīmju veidā, lai palīdzētu stabilizēt valsts finanses. Līdz ar to fiskālās politikas spēks nākotnē sagaidāms vēl vairāk, un arī fiskālā politika būs jaunā politikas instrumenta galvenā loma.

Raugoties uz politikas mīkstināšanu nekustamo īpašumu tirgū kopš šī gada sākuma, pašreizējā riska novēršanas politikā ir jāpaātrina nekustamā īpašuma uzņēmumu tirgus attīrīšana, lai novērstu šķēršļus, mainītu nekustamā īpašuma tirgus lejupslīdes tendenci. pēc iespējas ātrāk un palīdz stabilizēt vispārējo ekonomisko pieprasījumu. Finanšu sektorā pakāpeniski ir pakļauti komercbanku un nebanku finanšu iestāžu ienākumus nenesošie aktīvi, kas saistīti ar nekustamo īpašumu.

Pakāpeniski ieviešot Finanšu stabilitātes likumu un izveidojot finanšu risku novēršanas ietvaru, nekustamā īpašuma tirgus apvienošanās un reorganizācijas paātrināšanai un tirgus sloga atslogošanai turpmākajā risku novēršanas politikā ir jābūt vērstai, kas ir arī labvēlīga. līdz makroekonomikas "mīkstās piezemēšanās" īstenošanai.

Lai panāktu stabilu ekonomikas izaugsmi, Ķīnai ir nepieciešama ne tikai monetārā un fiskālā koordinācija, bet arī vairāk reformu instrumentu tirgus cikla izlīdzināšanai. Tas atspoguļojas ne tikai preču aprites jomā, bet arī turpmākajā kapitāla tirgu reformā un dažādu reģionālo tirgu attīstībā. Centrālās valdības priekšlikumā veidot "vienoto tirgu" šis saturs ir izklāstīts un turpmāk tiks īstenots ar dažādām saistītām politikām.

Tāpēc institucionālā reforma un būvniecība būs galvenā uzmanība, lai atbrīvotu tirgus telpu un veicinātu iekšējo izaugsmi. Finanšu amatpersonas sagaida, ka finanšu iestādes sniegs vairāk finanšu pakalpojumu galvenajiem loģistikas, noliktavu un e-komercijas uzņēmumiem, kā arī atbalstīs šos uzņēmumus, lai tie labāk izmantotu virzošo un klasterizācijas efektu netraucētai loģistikas un piegādes ķēdēm. Tam būs nepieciešama ne tikai turpmāka finanšu sistēmas reforma, bet arī jauns papildu kapitāls, lai apmierinātu jaunās ekonomikas vajadzības. Tā neaizstājama sastāvdaļa būtu tirgus atvēršana un politikas mīkstināšana, lai novirzītu finanšu resursus saistītās jomās.

Pamatojoties uz prognozēm un spriedumiem par Ķīnas ekonomiskās situācijas izmaiņām, joprojām ir nepieciešama sistemātiska mīkstināšana, lai atbalstītu ekonomiku un izvairītos no ekonomikas izaugsmes apstādināšanas. Pašreizējā situācijā šī vajadzība ir kļuvusi arvien steidzamāka.

Lai ekonomika darbotos saprātīgā diapazonā, valstij ne tikai jāturpina veicināt strukturālās reformas un veikt starpcikliskas korekcijas, bet gan kopējai, gan strukturālajai politikai ir arī jāpastiprina pretcikliskās korekcijas, jāveicina pieprasījums jaunajās un tradicionālajās nozarēs. , atrisinātu ievērojamo pretrunu un panākt jaunu piedāvājuma un pieprasījuma līdzsvaru augstākā līmenī.

Wei Hongxu ir ANBOUND pētnieks, absolvējis Pekinas Universitātes Matemātikas skolu un ieguvis doktora grādu ekonomikā Birmingemas Universitātē, Apvienotajā Karalistē.

Dalieties ar šo rakstu: