#ECB negatīvās likmes nav kaitīgas, bet inflācija turpina palikt nenotverama: Reuters aptaujā

Politikas veidotāji 2014. gada jūnijā samazināja procentu likmes zem nulles procentiem, lai cīnītos ar hroniski zemu inflāciju un vājo izaugsmi eirozonā, taču šo politiku kritizēja īpaši bankas, noguldītāji un pensionāri, kuru ienākumus tā ir skārusi.

Pat daži ECB politikas veidotāji ir uzsvēruši, kā negatīvās likmes var veicināt aktīvu burbuļus un atbalstīt neefektīvos uzņēmumus.

Vairāk nekā divas trešdaļas - 30 no 41 - ekonomistu, kuri 10.-14. Februārī atbildēja uz papildjautājumu, Reuters aptaujā tomēr sacīja, ka šī politika eiro zonas ekonomikai nenodara vairāk ļauna nekā laba.

“Es nedomāju, ka mēs esam tādā līmenī, kur tam (zem nulles likmēm) ir negatīva ietekme. Lielās bažas rada tas, cik ilgi jums būs jāuztur zemas vai pat negatīvas likmes, ”sacīja Anatoli Annenkovs, Societe Generale vecākais Eiropas ekonomists.

Jā, tie ietekmē rentabilitāti un banku nozari, taču jūs joprojām veicat kredīta pieaugumu. Es domāju, ka ECB joprojām ir kārtībā, bet ar daudzām jautājuma zīmēm par to, ko viņi nākotnē var darīt ar negatīvām likmēm. ”

Paredzams, ka ECB tāpat kā citas lielās centrālās bankas šogad saglabās stabilu politiku, jo īpaši tāpēc, ka eirozonas centrālā banka veic plašu pārskatu par savām darbībām, ko uzsāka jaunais ECB prezidents Kristīne Lagarde.

Tas notiek, neraugoties uz vājo globālās izaugsmes un inflācijas perspektīvu, vētraino tirdzniecības vidi un koronavīrusa uzliesmojumu Ķīnā, kas visā pasaulē sagrauj biznesa noskaņojumu un apgrūtina tās ekonomiku.

reklāma

Reuters pēdējo gadu laikā veiktās aptaujas vairākkārt secinājušas, ka, neskatoties uz rekordzemajām likmēm, otro aktīvu pirkšanas kārtu un lētajiem ilgtermiņa aizdevumiem bankām, ECB neizdosies panākt inflāciju līdz mērķim - nedaudz zem 2%. Līdz šim viņi ir bijuši pareizi.

"Es nedomāju, ka ir kaut kas daudz, ko centrālā banka var darīt," sacīja Endrjū Kenninghems, Capital Economics galvenais ekonomists Eiropā.

"Tas ir līdzīgs situācijai, ko mēs jau ilgu laiku esam redzējuši Japānā, kur tā patiešām ir sasniegusi ceļa beigas ... netradicionāla politika, piemēram, QE (kvantitatīvā atvieglošana), negatīvās likmes un TLTRO (bankas aizdevumi), ir ierobežotas vilces spēks. Tāpēc es nedomāju, ka monetārā politika var ļoti palīdzēt. ”

Jaunākajā Reuters aptaujā atkal tika prognozēts, ka eirozonas inflācija šogad būs vidēji 1.3%, nemainoties no iepriekšējā mēneša aplēsēm, un sasniegs mērķi vismaz līdz 2022. gadam.

Tika gaidīts, ka eirozonas IKP pieaugums būs vidēji 0.2% –0.3% katru ceturksni līdz 2022. gadam. Bet prognoze par visa gada pieaugumu šogad pirmo reizi piecu mēnešu laikā tika pazemināta līdz 0.9%, kas ir zemākais rādītājs kopš vēlēšanu sākšanas 2020. gadā.

Trīs lielākās 19 valstu valūtu bloka ekonomikas ziņoja par neapmierinošu izaugsmi pēdējā ceturksnī, kad Vācija saruka un Francija un Itālija saruka.

Aptaujātie ekonomisti lielākoties prognozēja, ka ECB noguldījumu procentu likme saglabāsies -0.5% un refinansēšanas likme būs nulle vismaz līdz 2022. gadam, nemainoties no iepriekšējā mēneša.

Ievērojama minoritāte - 11 no 41 ekonomista - teica, ka ECB negatīvo likmju politika vairāk kaitē ekonomikai, nevis stimulē to.

Saskaroties ar līdzīgu stagnējošu izaugsmi un zemu inflāciju, Zviedrijas centrālā banka decembrī pabeidza piecu gadu negatīvu likmju periodu, paaugstinot bāzes likmi līdz nullei.

"Riksbank ir parādījusi, ka ir iespējams atteikties no negatīvām procentu likmēm, vienlaikus turpinot ievērot ļoti ekspansīvu monetāro politiku, kas atbalsta izaugsmi un inflāciju," sacīja ZKB vecākais ekonomists Martins Vēders.

“Jo ātrāk ECB atsakās no negatīvām procentu likmēm, jo ​​labāk visiem. Negatīvajām procentu likmēm ir bijusi tikai ļoti ierobežota ietekme uz izaugsmi un inflāciju, taču tās kropļojumi ir milzīgi. ”