Savienoties ar mums

EU

#ECB: € 80 miljardus QE un samazina procentu likmes, bet varētu vēl izdarīt?

AKCIJA:

Izdots

on

Mēs izmantojam jūsu pierakstīšanos, lai sniegtu saturu jūsu piekrišanas veidā un uzlabotu mūsu izpratni par jums. Abonementu varat anulēt jebkurā laikā.

160310MarioDraghi6Catherine Feore

Šodien (10. martā) Eiropas Centrālā banka (ECB) paplašināja savu aktīvu pirkšanas programmu (QE) līdz 80 miljardiem eiro mēnesī. ECB pievienoja “korporatīvā sektora pirkšanas programmu” aktīvu sarakstam, ko tā var iegādāties, un drīzumā tiks publicēta sīkāka informācija par to, kā tas darbosies. Banka arī pazemināja procentu likmes un uzsāka jaunu mērķtiecīgu ilgtermiņa refinansēšanas operāciju sēriju (TLTRO II). Jaunās darbības mērķis ir stimulēt banku aizdevumus reālajai ekonomikai.

Bankas līdzšinējā darbība, iespējams, novērsa sliktāko, taču mēs vēl esam tālu no cerības uz labāko. Līdz šim instrumenti nav devuši lielu triecienu Eiropas mirušajai ekonomikai. Pieprasījums joprojām ir ļoti zems, un, lai gan ir dažas pazīmes, kas liecina par vāju atveseļošanos, tas ir nevienmērīgs un vājš. Šobrīd Eiropas Komisijas ekonomiskā prognoze daudzu izaicinājumu priekšā izskatās optimistiska.

ECB prezidents Mario Dragi (attēlotie) norādīja uz “nedaudz ekspansīvu” fiskālo politiku kā noderīgu; tomēr ES joprojām uzstāj uz izaugsmes un stabilitātes pakta ieviešanu - lai gan labāks iespaids varētu būt krituma un nestabilitātes pakts. Kad ekonomikai ir tik acīmredzami nepieciešami stimuli un ir daudz labu ieguldījumu, kas jāveic ar ārkārtīgi zemām procentu likmēm, ir apzināti un nolaidīgi pieķerties pašreizējai fikcijai par “izaugsmi veicinošu fiskālo taupību”.

QE programma eirozonā darbojas gandrīz gadu. Pierādījumi liecina, ka tas neizdodas, un kopējā inflācija februārī samazinājās līdz -0.2%. Dragi norādīja, ka paredz, ka inflācija līdz šī gada beigām pieaugs līdz 2% līmenim.

Daudzi cilvēki ir domājuši par to, kā ECB varētu stimulēt pieprasījumu, izmantojot tiešākas un pārbaudītākas monetārās metodes. Viena ideja ir pieņemt „kvantitatīvu atvieglošanu cilvēkiem”. Mēs runājām ar Francesu Kopolu, ietekmīgu rakstnieci šajos jautājumos, pasākumā, ko organizēja kampaņa Tautas QE:

reklāma

Tautas QE jēdziens ietver tā saukto helikopteru naudu, saskaņā ar kuru centrālā banka naudu sadalītu tieši pilsoņiem un/vai veiktu naudas finansējumu valsts ieguldījumiem eirozonā. Jautāts par helikopteru naudu šodien Dragi diezgan neticami apgalvoja, ka viņi nav domājuši vai runājuši par šo iespēju, un teica, ka prima facie tas būtu saistīts ar grāmatvedības sarežģītību.

Mēs februārī runājām ar Ēriku Lonerganu par helikopteru naudu:

Kampaņas koalīcija QE for People aicinājusi ECB veikt visaptverošu novērtējumu par tiešākas monetārās politikas iespējamo ietekmi uz eirozonas ekonomiku. Priekšlikums ir nonācis Eiropas Parlamentā. Parlamenta deputāts no Polijas Dariusz Rosati (EPP) Parlamenta plenārsēdē uzdeva šo jautājumu tieši Mario Draghi, lūdzot ECB veikt rūpīgu analīzi par visām iespējamām helikoptera naudas pasākuma sekām, ja tas būtu jāīsteno. .

Bijušais Polijas Centrālās bankas monetārās komitejas loceklis uzsvēra, ka “ECB iespējas nebeidzas, bet tai ir jāievieš jauninājumi un jāveic drosmīgāki pasākumi, lai stimulētu reālo ekonomiku. Helikopteru nauda pēc visaptverošas ECB analīzes patiešām varētu būt viens no iespējamiem risinājumiem. ”

Vēl viens jautājums, kas ir ECB pašreizējās pieejas pamatā, ir taisnīgums. Analīze ASV un Apvienotajā Karalistē ir atklājusi, ka pašreizējā QE dod labumu tiem, kuriem ir lielāki ienākumi un saasina nevienlīdzību. Tomēr ES pieeja nozīmē, ka visvairāk cietīs tie, kuru ienākumi ir mazāki. Cilvēkiem ar zemākiem ienākumiem bija jāsaņem rēķins par neapdomīgu ballīti finanšu nozarē, kuru viņi nevarēja apmeklēt, cilvēki ar zemākiem ienākumiem bija galvenie upuri, kad taupības vārdā tika atcelti sabiedriskie pakalpojumi, un cilvēki ar zemākiem ienākumiem ir galvenā grupa, kas cieš no ārkārtīgi zemā pieprasījuma līmeņa, kas skāris Eiropu. Tātad, kāda veida QE mēs izmantojam, tas nav tikai efektivitātes jautājums, tas ir taisnīguma jautājums.

Šodienas sanāksmē ECB Padome pieņēma šādus monetārās politikas lēmumus:

(1) Procentu likme Eurosistēmas galvenajām refinansēšanas operācijām tiks samazināta par 5 bāzes punktiem līdz 0.00%, sākot ar operāciju, kas jāveic 16. gada 2016. martā.

(2) No 5. gada 0.25. marta procentu likme aizdevumu iespējai uz nakti tiks samazināta par 16 bāzes punktiem līdz 2016%.

(3) Noguldījumu iespējas procentu likme tiks samazināta par 10 bāzes punktiem līdz -0.40%, sākot ar 16. gada 2016. martu.

(4) Sākot ar aprīli, ikmēneša pirkumi saskaņā ar aktīvu iegādes programmu tiks palielināti līdz EUR 80 miljardiem.

(5) Investīciju kategorijas eiro denominētas obligācijas, ko emitējušas euro zonā reģistrētas nebanku sabiedrības, tiks iekļautas to aktīvu sarakstā, kuri ir piemēroti regulāriem pirkumiem.

(6) Sākot ar 2016. gada jūniju, tiks uzsākta jauna četru mērķtiecīgu ilgāka termiņa refinansēšanas operāciju sērija (TLTRO II), kuru katra termiņš ir četri gadi. Aizņēmuma nosacījumi šajās operācijās var būt tik zemi kā procentu likme depozīta iespēju.

Lai iegūtu vairāk informācijas, noklikšķiniet šeit.

 

 

Dalieties ar šo rakstu:

EU Reporter publicē rakstus no dažādiem ārējiem avotiem, kas pauž dažādus viedokļus. Šajos pantos paustās nostājas ne vienmēr atbilst EU Reporter nostājai.

trending