Savienoties ar mums

bizness

Beļģijas apvienošanās un pārņemšanas tirgus sarūk otro gadu pēc kārtas

AKCIJA:

Izdots

on

M&A Monitor 2024 rezultāti liecina, ka 2023. gadā pasaules apvienošanās un pārņemšanas tirgus samazinājās, un šī tendence bija vērojama arī Beļģijā. Darījumu bija ne tikai mazāk, bet arī vidējā darījumu cena nedaudz samazinājās visos lieluma segmentos.

Galvenie iemesli tam bija pieaugošās procentu likmes, makroekonomiskās pārmaiņas un ģeopolitiskā nestabilitāte. Tomēr manāmi, ka ārvalstu darījumu īpatsvars saglabājās stabils. Gandrīz 75% apgalvo, ka darījuma process ir kļuvis pakāpeniski lēnāks, tagad vidēji ilgst vairāk nekā sešus mēnešus. Visbeidzot, ESG ir kļuvusi svarīgāka ieguldījumu politikā, un uzņēmumi arvien vairāk meklē datu analīzi, lai palīdzētu lēmumu pieņemšanas procesā.

Šie ir vissvarīgākie secinājumi 11. izdevums M&A Monitor — ikgadējai 138 Beļģijas uzņēmumu apvienošanās un pārņemšanas speciālistu aptaujai., tostarp korporatīvo finanšu konsultanti, privātā kapitāla investori, stratēģiskie konsultanti, baņķieri un juristi, kuri kopā pārstāv visas nozares un darījumu apjomu. Pētījumā tiek pētīta viņu pieredze saistībā ar darījumiem, kuros viņi bija iesaistīti 2023. gadā, kā arī viņu cerības uz 2024. gadu. 

M&A Monitor veica Profesors Matjē Luipers un pētnieki Sāra Mullere un Toms Floru no Vlerikas Biznesa skolas Apvienošanās, pārņemšanas un izpirkšanas centra, sadarbībā ar BDO, Bank Van Breda, Van Olmen & Wynant un Wallonie Entreprendre. Salīdzinot ar rekordlielo 2021. gadu, kad visā pasaulē pārņemšanām tika iztērēti gandrīz 6 miljardi dolāru, saglabājas lejupslīdes tendence iegādes tirgū, 2023. gadā, tāpat kā 2022. gadā, bija ievērojams kritums.

Kopējais darījumu apjoms 2023. gadā bija aptuveni 3 miljardi dolāru, kas ir aptuveni tāds pats kā pirms aptuveni desmit gadiem. Šis pasaules mēroga kritums atspoguļojās arī Beļģijas M&A tirgū. Divas trešdaļas respondentu saskatīja darījumu skaita kritumu 2023. gadā, un 45% novēroja samazinājumu par vairāk nekā 10%. Krituma tendence visvairāk bija vērojama lielos darījumos (> 50 miljoni eiro) un privātā kapitāla finansētos darījumos.

Taču arī nelieli darījumi (< 5 miljoni eiro) izrādījās neaizsargāti pret pieaugošajām procentu likmēm, makroekonomiskajām pārmaiņām un ģeopolitisko nestabilitāti 2023. gadā. 46 % šajā segmentā piedzīvoja kritumu, salīdzinot ar 33 % 2022. gadā. Iegūto ārvalstu mērķu īpatsvars saglabājās pārsteidzoši stabils (32% no kopējā darījumu apjoma), kas nozīmē, ka pieaugošie ārējie riski neatsvēra starptautisko darījumu priekšrocības. Iespējas tirgos ar labākiem rezultātiem potenciāli ir veids, kā investori var diversificēt savus portfeļus. 

reklāma

Alexi Vangerven, BDO Belgium partneris:"2023. gadā mēs patiešām redzējām lielāku piesardzību iegādes tirgū. Tas ietekmēja ne tikai darījumu skaitu, bet arī procesus, kas notiek aiz tiem. Jaunākie skaitļi liecina par pieaugošu pieprasījumu pēc profesionāla atbalsta. 2024. gadā mēs redzam daudzus uzņēmumus, kas iekarojas – atkal ir liels entuziasms investīcijām un ir pieejami nepieciešamie līdzekļi. Uzņēmumi ar spēcīgu pozīciju vērtību ķēdē ir vispieprasītākie. Arī pētījuma rezultāti apstiprina šo pieaugumu: 81% neparedz turpmāku lejupslīdi 2024. gadā, bet lielo darījumu segmentā ne mazāk kā 75% cer noslēgt ievērojami vairāk darījumu.. "

Vērtējumi arī nedaudz samazinājās visos lieluma segmentos, vidēji 6.4 reizes pārsniedzot EBITDA novērtējumu (ti, darbības naudas plūsmu), kas tika samaksāts par uzņēmuma pārņemšanu 2023. gadā. Tas bija nedaudz mazāk nekā rekorda gadā 2022. gadā (6.7 reizes). Šis kritums bija redzams visos darījumu segmentos, izņemot mazākus darījumus (< 5 miljoni eiro), kuriem pēdējo četru gadu laikā ir saglabājušies ļoti stabili darījumi. Darījumos, kas pārsniedz 100 miljonus eiro, 2023. gadā faktiski bija vērojams pieaugums: vidēji 10.2 reizes. tika veikts EBITDA novērtējums, salīdzinot ar 9.1 2022. gadā. 

Mēs joprojām atrodam augstākos reizinājumus tehnoloģijā (9.2) un farmācijā (8.9), lai gan vērtības ir nedaudz kritušās. Mazumtirdzniecība, loģistika un būvniecība papildina sarakstu ar vidējo reizinājumu ar 5. Dominiks Deins, Bank Van Breda eksperts transportēšanas un pēctecības jomā:"“Debesu robežas” periods ir beidzies, gan pircējiem, gan pārdevējiem pielāgojot savas cerības. Lai gan pieaugošās parāda finansēšanas izmaksas ir negatīvi ietekmējušas novērtējumu, daudzkārtēji ir palikuši nemainīgi, lai sasniegtu pienācīgu mērķi. Un mērķim ar stabilu vai augošu EBITDA uzņēmumi joprojām var atrast pārņemšanas finansējumu. Pētījums parādīja, ka, lai finansētu iegādi 2023. gadā, aptuveni 3.2 reizes lielāku EBITDA varētu aizņemties ar vidējo procentu likmi 4.7%. "

Gandrīz 3 no 4 respondentiem saka, ka vidējais laiks, lai panāktu darījumu 2023. gadā, bija ilgāks par 6 mēnešiem (pret 53% 2021. gadā un 60% 2022. gadā).Luc Wynant, Van Olmen & Wynant partneris"No mūsu darbībām korporatīvajās tiesībās esam pieredzējuši, ka Beļģijā ir ievērojami palielinājies laiks, kas nepieciešams darījumu noslēgšanai. Tās ir pieaugošā regulējuma sarežģītības, kā arī tirgus nedrošības stratēģiskas sekas. Lai pārvaldītu šos mainītos tirgus apstākļus, ļoti svarīga ir plaša uzticamības pārbaude un rūpīgas sarunas. "

ESG un datu analīze kļūst arvien svarīgāka. 84% privātā kapitāla investoru savā ieguldījumu politikā iekļauj ESG, salīdzinot ar tikai 38% pirms diviem gadiem. Runājot par datu analīzi, respondenti galvenokārt saskata pievienoto vērtību darījuma procesa sākumposmā: meklējot un pārbaudot Mērķi, dati var sniegt ieskatu par nozares tendencēm, mērķu finansiālo stāvokli un iespējamām sinerģijām.42% norāda, ka zināšanu trūkums kavē datu analīzes rīku un metožu ieviešanu M&A.

Mathieu Luypaert, Vlerikas Biznesa skolas korporatīvo finanšu profesors:" Lai gan datu analīzes priekšrocības ir skaidras, daudziem respondentiem tā joprojām ir neatklāta teritorija. 80% apgalvo, ka zināmā mērā to pārzina, taču savu kompetenci tajā vērtē kā diezgan ierobežotu. Šķiet, ka pievienotā vērtība ir lielāka pircējiem, kuri redz priekšrocības, ko datu analīze var sniegt laika, izmaksu un precizitātes ziņā, kā arī kā rīku lēmumu pieņemšanas procesā. Pārdevējiem dati var palīdzēt identificēt potenciālos pircējus un – mazākā mērā – arī pozitīvi ietekmēt pārdošanas cenu. Lielākais šķērslis ir ierobežotā piekļuve attiecīgajiem datiem, kam seko problēmas ar pieejamo datu kvalitāti, kas dažkārt izrādās nepietiekama, nesakarīga vai nepareiza."

Dalieties ar šo rakstu:

EU Reporter publicē rakstus no dažādiem ārējiem avotiem, kas pauž dažādus viedokļus. Šajos pantos paustās nostājas ne vienmēr atbilst EU Reporter nostājai.

trending